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第8部分（第3页）

美国商业银行和投资银行的分离是个历史问题，仍然引起争论。格拉斯…斯蒂格尔法案（Glass…Steagall　Act）防止银行同时提供商业服务和投资金融服务。2000年，当国会废止格拉斯…斯蒂格尔法案时，金融一体化的最后障碍就倒塌了。今天我们看到的这一变化的结果是，商业银行和综合性银行中就有花旗集团和大摩公司，还有包括瑞士信贷和瑞银集团（UBS）在内的欧洲银行。

投资银行服务比商业银行服务更有利可图。正因如此，受利益驱使，综合性银行和商业银行都试图抓住更多的投资银行市场份额。赢得新业务的策略，不仅包括开展投资银行以往没有的业务，而且还给予客户各种信贷优惠方案。

投资银行业中，投资银行家为企业客户担任战略性的金融顾问。向客户提供的服务分为三个部分：（1）产业结构、大投资公司、服务和策略；（2）获得资本的过程，特别注重首次公开发行的股票；（3）合并和收购，注重向金融收购者和策略性收购者提供建议以及为此类交易融资。

美国市场中，公司和个人常常进行并购和资本重组活动。这类活动的动机及其经济方面的基本原理是什么？

重点在于可比的上市代理公司、可比的“改变控制权”的交易（计划）、以打折现金流的方式评估一个公司。这种分析适用于评估三个方面：（1）意在资助并购和调整资本结构的各种债务和流动资金；（2）上一级借贷者和股本投资者如何配置他们的贷款或投资；（3）投资者如何通过资金回笼策略实现盈利。

不同形式的并购活动都有法律和税收后果，包括为了确定一个企业的价值而考虑高一级的商业银行、保险公司、养老基金、杠杆收购基金、投资银行公司，以及风险资本或成长资本投资者在并购中所起的作用。

由于监督管理、市场整合和政治行动方面发生的变化，现在的金融机构在全球市场中运作。银行在金融体系中的角色有利于对全球金融体制进行对比分析。金融服务领域最近的变革是互相联系的，包括贷款发放、审批、保险和资产管理。

东亚和阿根廷的危机值得讨论，话题包括外汇市场、国际金融机构、外汇合同、汇率风险和企业风险管理，以及长期融资的国际问题。美国的联邦法案（或Glass…Steagall　Act）将银行和投资公司分开，目的在于解决结构特征和市场异常现象。2000年这一法案被撤销，现在的美国银行投资危机又彰显出这些问题对于全球金融体系的至关重要性。

国际投资金融体系的转型（或巩固）怎样激励中国公司调整对外投资策略，保持和增强竞争力呢？

打算对外投资的中国公司怎样利用中国银行体制中最近的改进措施，开发产业领域的市场、营销、分销权利或渠道？

更大的舞台创造更多的财富（17）

中国监管机制与外商投资企业

中国限制对于经纪业的外商投资，使得日益增加的条条框框更多，以推迟外国公司进入中国金融服务领域。尽管这些规则使得外国投资者难以进行与FDI相关的交易，周边国家却显然会因此受益。

商务模式方法：摩根？斯坦利公司进入中国

摩根？斯坦利公司收购了南通银行，一家位于中国广东省的小银行。尽管这个中国银行仅有一个支行，员工人数不足40，这次交易却为摩根公司提供了一个炙手可热的中国境内金融从业许可证。

技术投资手段：　花旗集团扩展在中国的IT服务网络

花旗集团在大连已经开设一个新的软件和技术中心。该中心将成立花旗软件技术服务有限股份公司，成为花旗银行的一个子公司。

国家决策者如何考虑商务和技术模式并用，提供对外投资商务平台，为中国公司（如QDII公司）的业务发展和增长提供更好的金融基础？

为了形成对外投资策略，中国公司在评估和制订资金注入和资金回笼方案时，如何挑选商务和技术模式？

汇丰银行的业务板块

汇丰银行的企业计划、投资银行计划已经发展形成三个板块的业务：

全球银行业务；

全球市场；

全球投资理财业务。

中国公司如何主动进行不同领域和板块的业务转型，增强对外投资和计划的竞争力？

为了对同一行业内的业务进行比较，类似汇丰这样的机构，进行业务转型的驱动力是什么？国家规划者和企业领导如何评估这一动力？

市场分解还是全球经济的重新平衡？

不同的收益来源。互联网和更廉价的旅游——伴随更多的外商直接投资——迫使大多数的新兴市场的政府更加善待其民众，因为民众才是收入创造者。

跨国公司。进入新兴市场的外商直接投