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第二十八章 非农数据强进股市为何还暴跌（第2页）

1按通货膨胀的成因划分：

（1）需求拉上型通货膨胀。需求拉上型通货膨胀是指因社会总需求过度增长，超过了社会总供给的增长幅度，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通货膨胀类型。

（2）成本推进型通货膨胀。成本推进型通货膨胀是指因成本自发性增加而导致物价上涨的通货膨胀类型。

（3）输入型通货膨胀。输入型通货膨胀是指因进口商品价格上升、费用增加而使物价总水平上涨所引起的通货膨胀类型。

（4）结构型通货膨胀。结构型通货膨胀是指因经济结构方面的因素变动，即使总供给与总需求处于均衡状态，也会引起物价总水平上涨的通货膨胀类型。

2按通货膨胀的表现形式划分：

（1）公开型通货膨胀。物价水平随货币数量的变动而自发波动，故而物价上涨是通货膨胀的基木标志，又称为开放型通货膨胀。

（2）抑制型通货膨胀。在一国实行物价管制的情况下，商品供给短缺不能由物价上涨来反映，只表现为人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢，又称为隐蔽型通货膨胀。

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”下面就开始讲讲通货膨胀对股市的影响。“

通货膨胀对股市的有什么影响？我来介绍一下。

货币发行量的多少有个度的限制，超过商品、劳务等流通需要即成为通货膨胀。

通货膨胀对股价的影响无永恒的定式，它完全可能同时产生相反方向的影响。对这些影响作具体分析和比较，必须从该时期通货膨胀的原因、通货膨胀的程度，并配合当时的经济结构和形势，政府可能采取的干预措施等力面的分析入手，其复杂程度可想而知。下面就一般性的原则来说明几点。

（1）温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。

（2）如果通货膨胀在一定的可容忍范围内持续，比如为2以内，并且经济处于扩张景气阶段，产量和就业都持续增长，则股价也将持续上涨。

（3）严重的通货膨胀是很危险的，可以使经济严重扭曲，货币加速贬值，并造成人们囤积商品，购买房产以期对资金保值等。这就可以从两个方面影响股价：一是资金流出金融市场，引起股价下跌;二是经济扭曲并失去效率，企业一方面筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务价格等成本飞涨，位企业经曾严重受挫，赢利水平下降，甚至例闭。

而美国去年12月份统计的通货膨胀率79。

通货膨胀率也叫作物价变化率，是货币多发行的部分与实际所需的货币数量的比值，通常用来反映通货膨胀以及货币贬值的程度。美国劳工部10日公布的数据显示，在截至2022年2月的过去12个月内，美国通胀增幅高达79，创下近40年来最高纪录。

这个数据非常恐怖，意味着市场上货币太多，需要控制货币流通。

（4）政府往往不会长期容忍通货膨胀存在，因而必然会运用某此宏观经济政策来抑制通货膨胀，这些政策必然对经济运行造成影响，从而改变资金流向和企业的经济利润，进一步影响股价。

（5）通货膨胀时期，并不是所有价格和工资都按同一比率变动，而是相对价格发生变化。这种相对价格变化引起财富和收入的再分配，产量和变业的扭曲，因而某些公司可能从市获利，而另一代公司可能蒙受损失。获利公司的股价上涨，投资各可以加仓。

基于以上分析，投资者能否合理判断通货膨胀水平是十分重要的。投资者可以通过关注物价指数的走向来判断通货膨胀水平。我国政府经常会公布一些比较重要的物价指数，利用这些物价指数的走向，投资考可以粗略分析判断通货膨胀或通货紧缩的水平。

不管何种原因引发的通货膨胀，都会对股市的运动产牛影响。在通货膨胀初期，由于货币供应迅速增加，社会总供给所需的资金相对充裕，经营规模扩大，产品产值倍数扩张，效益凸现。同时，消费者面临货币贬值的压力，抢先购物保值，社会需求量节节攀升，总供需相对平衡，股市利好信心大增。

在通货膨胀后期，预期的价格上升幅度太大，一方面投资成本升幅过人，另一方面消费者苦于物价过高不再扩大消费，市场供需均势被打破，宏观经济萧条，股市就会上涨元力。”

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“下面，我来讲讲非农”

“广义上说，非农就业人口的增加是有利的。非农就业人口的增加意味着美国目前的经济形式更好，有利于世界经济的发展和进步。相反，减少对非农就业的认可意味着美国目前的经济形式不好，不利于世界经济的发展和进步。”

“狭义上看，非农就业人口的增加对美元、股票等产品、负黄金等产品有利。当经济形式更好时，美元就会上涨，美元就会上涨，更多的资金就会流入股市，从而促进股票的上涨。当经济形式不好时，美元作为避险工具，大量资金会买入美元，导致美元上涨。”